“您不仅无法以理想价格出货，还可能面临监管问询，并彻底得罪阿里巴巴和所有其他股东。这不符合任何一方的利益。”
李哲荣的分析专业、冷静，直指核心矛盾。
他试图用冰冷的数字和市场规则，让陆阳知难而退，或者至少调整那“上市当清空”的不切实际的想法。
然而，面对李哲荣这番有理有据、近乎断言“不可能”的分析，陆阳脸上的表情却没有丝毫变化。
既没有被服的迹象，也没有被冒犯的不悦。
他依然保持着那副从容的姿态，仿佛李哲荣所的巨大困难，早就在他的预料和计算之郑
“清掉这5亿美元股票的决定，我已经做下了，不会更改。”
陆阳的声音平稳而坚定，带着一种不容置疑的决断力：
“你们摩根士丹利要做的工作，或者，我今坐在这里和你们谈的原因，不是讨论能不能卖，而是研究如何卖，如何尽可能高效、隐蔽、且以相对较高的价格，帮我完成这个目标。”
他略微停顿，给了李哲荣消化“决定不可更改”这个信息的时间，然后才抛出了更具体、也更具操作性的拆分方案，显示他并非盲目冲动：
“另外，李总，你刚才的计算是基于一个前提。我这5亿美元股票全部是上市首日可自由流通的。但实际情况并非如此。”
陆阳伸出手指，在虚空中轻轻一点，仿佛在划分两个不同的资产包：
“我这5亿美元股权，实际上分为两个部分。第一部分，价值约2.8亿美元，是可以在上市首日于公开市场自由交易的流通股。”
“这一部分，我自有办法处理，虽然也需要技巧，但本质上属于二级市场操作范畴，或许不需要劳烦贵司动用最顶级的资源。”
听到这里，李哲荣眼中精光一闪，脸上的凝重稍稍化开一丝，露出了原来如茨恍然神色。
是的，如果只有2.8亿自由流通股，虽然量仍然巨大，但结合一些大宗交易、算法拆单、与机构暗盘对接等高级手段，在首日市场情绪最高涨时逐步消化，虽然仍有挑战，但已非“不可能的任务”。
陆阳自己或许也有强大的交易团队或渠道。
陆阳继续道，将话题引向真正的核心难点，也是他今找来顶级投行的根本原因：
“第二部分，价值约2.2亿美元，是附有6个月限售期的股票。 这部分股票，在上市后的6个月内，无法在公开市场直接出售。”
他看着李哲荣，目光深邃：“李总，这才是今我主要想请贵司帮忙解决的部分。我需要你们利用摩根士丹利的全球网络、深厚的机构客户资源以及复杂的金融产品设计能力，为这2.2亿美元的限售股，找到一个或一批合适的买家。”
“通过合规的场外协议转让、结构性产品或其他创新方式，在上市前后，尽快完成实质上的脱手和现金回收。 价格，自然不能是发行价。”
李哲荣听完陆阳这番条理清晰、目标明确的阐述，脸上最后一丝疑虑和惊讶也消失了，取而代之的是一种全神贯注的评估和计算神情。
他身体向后靠向椅背，手指无意识地轻轻敲击着桌面，大脑飞速运转。
原来如此！
陆阳对自己的资产状况、市场规则和操作难点有着极其清醒和精准的认识。
他把最难啃的骨头单独拎出来，交给最专业的投行来处理。
而那部分自由流通股，他或许另有安排，或者视为相对常规的操作。
2.2亿美元的限售股寻找接盘方……这个任务听起来依然艰巨，但对于摩根士丹利这样的全球顶尖投行而言，却正是展现其非公开市场解决方案能力和关系网络价值的舞台。
他们常年服务全球顶级富豪、主权基金、大型私募和对冲基金，手中掌握着大量寻求特殊投资机会、能够理解并承担限售股风险的“长期资本”或“特殊机会基金”名单。
通过设计一个包含价格保护、远期交割或收益权交换的复杂协议，提前锁定这部分股权的价值并转移风险，在技术上完全可校
但是，一个关键的、也是决定这笔交易佣金高低和成败的问题，立刻浮现在李哲荣心头：陆阳对这2.2亿美元限售股的心理价位是多少？
他绝不相信，像陆阳这样以眼光毒辣、时机把握精准着称的投资奇才，会仅仅满足于“平价”出手这批稀缺的、即将上市的公司股权。
陆阳过往的战绩从投资苹果、Youtube、Facebook，早已在国际投资圈内成为传奇案例的一部分，证明了他拥有一种近乎“预言”般的市场嗅觉。
能从这样的人手中接盘，本身就意味着可能付出了对未来的某种溢价判断。
想要从陆阳这里占到便宜，恐怕比在公开市场上与散户博弈还要困难。
陆阳主动寻求出售，必然已经对阿里巴巴上市后的短期走势有了某种强烈的、不为人知的预判，这本身就是一个需要仔细权衡的信号。
而陆阳愿意接受的折扣率，将直接决定摩根士丹利能否找到合适的买家，以及他们自己能从中赚取多少中介费用。
会议室内的气氛，从最初的震惊与质疑，悄然转变为一种高手过招前的凝重与探究。
李哲荣知道，真正的谈判和方案设计，现在才刚刚开始。
“我明白了，陆总。”
李哲荣重新开口，语气变得极为专业和务实，之前的惊讶已完全收敛：
“拆分处理，针对性解决。这个思路很清晰。那么，接下来我们需要深入探讨几个关键参数：首先是时间窗口，您希望这2.2亿美元限售股的协议，在上市前还是上市后多久内达成？”
“其次是价格基准和预期折扣，您是以发行价、还是上市后某个时点的预估市价作为谈判基础？”
“对于潜在的价格折让，您的心理区间是多少？最后是交易结构偏好，您更倾向于单纯的股权协议转让，还是结合一些衍生工具的结构性交易，以平衡风险、收益和税务问题？”
他顿了顿，目光锐利地看向陆阳：“只有明确了这些，我们才能判断，摩根士丹利是否能为陆总您，处理掉这一部分阿里巴巴的股权。”
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